Retorno Embutido
Toda ação embute uma taxa de retorno no próprio preço: o que ela paga em dividendos, mais o que ela cresce reinvestindo o lucro retido. Preencha os fundamentos da empresa — lucro, payout, ROE — e esta calculadora estima qual retorno anual o preço de hoje pressupõe, em termos nominais e acima da inflação. É uma estimativa condicionada às suas premissas, não uma rentabilidade contratada.
Todos os campos abrem preenchidos — e todos são editáveis
Cotação e nº de ações vêm do mercado. ROE e payout, da mediana dos últimos 5 anos da própria empresa. A inflação, do Boletim Focus. O lucro projetado é o único sem fonte pública — não há consenso de analistas aberto no Brasil, então ele parte dos últimos 12 meses. Mude qualquer número e o resultado recalcula na hora.
Premissas
Não temos ROE nem payout desta empresa na base, então o campo abriu num valor genérico escolhido por nós, não medido. O resultado ao lado só vale se você substituir por um número em que acredite — do relatório da empresa ou da sua própria estimativa.
O modelo não se aplica aqui
Ele parte do lucro que a empresa gera. Com prejuízo — ou sem lucro projetado —, não há retorno embutido a calcular: o valor viria de uma recuperação, que é outra história e outro modelo.
Como usar esta ferramenta
Busque a ação
Os principais dados são preenchidos automaticamente: cotação, base de ações, ROE histórico, payout e inflação esperada. Você pode ajustar qualquer premissa antes de calcular.
Revise o lucro projetado
Esta é uma das premissas que mais influencia o resultado. Use uma estimativa sugerida ou informe sua própria projeção de lucro para o período analisado.
Ajuste ROE e payout de longo prazo
O modelo considera ROE e payout como premissas de longo prazo. Por isso, valores normalizados ou médias históricas costumam ser mais adequados do que um único exercício excepcional.
Interprete o resultado como uma estimativa
O resultado representa o retorno implícito no preço atual, considerando as premissas informadas. Não é uma rentabilidade prometida ou garantida.
Preço, lucro, ROE ou payout mudaram? O retorno estimado também muda.
A conta, em uma linha
Retorno nominal ≈ Dividend Yield + Crescimento sustentável
- Dividend Yield
- Parcela do lucro distribuída ao acionista em relação ao preço atual.
- Crescimento sustentável
- Parcela do lucro reinvestida na empresa × ROE.
Modelo de Gordon Growth: retorno ≈ dividend yield + crescimento, com o crescimento estimado pela parcela do lucro retida na empresa multiplicada pelo ROE.
Retorno real
(1 + retorno nominal) ÷ (1 + inflação) − 1
A inflação é descontada de forma composta, não por subtração simples.
Limitações do modelo
- Não é uma promessa de retorno. É uma estimativa baseada nas premissas informadas e no preço atual.
- Não estima expansão ou contração de múltiplos. Mudanças na percepção do mercado podem fazer o retorno realizado ficar acima ou abaixo da estimativa.
- Não é adequada para FIIs ou ETFs. Esses ativos não têm ROE nem retenção de lucro na mesma lógica de uma empresa operacional.
- Não é indicada para empresas com prejuízo ou teses de recuperação. Lucro, ROE e crescimento sustentável podem não representar bem o negócio nesses casos.
- ROE e payout precisam refletir o longo prazo. Em empresas cíclicas, essa é uma das premissas mais sensíveis do modelo.
- BDRs exigem atenção adicional. Diferenças de moeda e disponibilidade dos dados podem exigir preenchimento manual de algumas premissas.
Modelo de Gordon resolvido para a taxa de retorno, a partir das premissas que você define. Assume múltiplo constante, ROE e payout estáveis e crescimento financiado apenas por lucro retido — não projeta reprecificação de mercado, mudança de estrutura de capital nem emissão de ações. É mais adequado a empresas lucrativas e maduras, e pouco confiável em cíclicas, turnarounds e negócios em transformação. Ferramenta de uso educacional; não é recomendação de compra ou venda e não garante rentabilidade futura.